AIソフトウェアエンジニア「Devin」を提供するコーテーション (Cognition AI) は2026年5月27日(現地時間)、シリーズDラウンドで10億ドル超を調達したと発表した。これにより、同社の企業価値は260億ドルとなり、2025年9月の102億ドルから8カ月足らずで倍増した。この大型資金調達は、投資家がAIコーディング市場を二つの異なるカテゴリーに分類し、両方への大規模投資に価値を見出しているという明確なシグナルと捉えられている。
今回の資金調達ラウンドは、ラックス・キャピタル (Lux Capital)、ゼネラル・カタリスト (General Catalyst)、8VCが共同で主導し、ファウンダーズ・ファンド (Founders Fund)、リビット・キャピタル (Ribbit Capital)、アトレイデス・マネジメント (Atreides Management)、および既存投資家が参加した。コーテーションの総調達額は25億ドルを超えている。
AIコーディング市場は、ソフトウェア開発における人間の判断の役割について、二つの基本的なアプローチに分かれている。一つは「IDEファースト」のアプローチで、エンジニアが主導権を握り、編集環境に組み込まれたAIが意思決定を加速する補助として機能する。この代表例はエニースフィア (Anysphere) が開発したCursor であり、2026年2月までに年間経常収益20億ドルを達成した。スペースX (SpaceX) は2026年4月にエニースフィアを600億ドルで買収するオプションを確保したとされている。
もう一つは「エージェントファースト」のアプローチであり、人間を主要な開発ループから外し、自律型エージェントにタスク全体（計画、コーディング、テスト、プルリクエストの提出）を委任する。コーテーションのデビン (Devin) は、2024年3月に発表された初の自律型AIソフトウェアエンジニアとして、このアプローチを最も明確に表現している。デビンはタスク記述を受け取り、独自のブラウザ、ターミナル、コードエディタを備えたサンドボックス型のLinux環境内で実行し、人間がレビューするためのプルリクエストを返す。エンジニアはすべてのキーストロークではなく、チェックポイントで関与する。
コーテーションの企業価値評価（260億ドルに対し年間実行収益4億9200万ドルで約53倍）が、カーソル（2025年11月時点で年間経常収益10億ドルに対し293億ドルで約30倍）を上回る。これは、現在の収益が少ないにもかかわらず、自律型エージェントのアプローチがより大きな潜在的市場を持つという市場の見方を示している。コーテーションの開示によると、収益は2025年5月の3700万ドルから2026年5月には4億9200万ドルへと12ヶ月で13倍に増加した。デビンの企業利用は2026年1月以降10倍以上に成長し、月間50%の成長率を6ヶ月間維持している。主要顧客には、Goldman Sachs、Citi、Mercedes-Benz、Dell、Santander、Palantir、NASA、および米陸軍と米海軍の各部門が含まれる。Mercedes-Benzは、8ヶ月かかったレガシーモダナイゼーションプロジェクトを8日間に短縮したと報告しており、ブラジルのイタウ (Itaú) 銀行は、セキュリティ脆弱性の70%をデビンを通じて自動的に解決している。
デビンは、アーキテクチャのあらゆるレベルでIDEアシスタントとは異なる。カーソルがVS Codeフォークエディタ内でコードを提案するのに対し、デビンはセッションごとに独立した仮想マシン（ブラウザ、シェル、コードエディタを備えたLinux環境）を起動する。エンジニアがタスクを割り当てると、デビンは関連するリポジトリを読み込み、依存関係をマッピングし、一連のステップを計画・実行し、独自のテストスイートを実行し、出力の検証を行い、プルリクエストを提案する。人間の監視はプルリクエストの段階で行われる。
コーテーションの2025年11月のパフォーマンスレビューでは、デビンが生成したプルリクエストの67%がマージされており、これは1年前の34%から向上している。エージェントは問題解決において4倍高速化し、リソース消費効率も2024年の前身モデルに比べて2倍になった。同社は、デビンが明確な範囲で検証可能な結果を持つタスクで最も性能を発揮する一方で、要件が不明確な場合や、人間のような反復的なタスク中の方向転換には対応できないことを認めている。コーテーションの実用的なガイダンスでは、デビンを並列化可能なジュニアエンジニアとして扱い、ジュニア開発者が4〜8時間で完了するようなタスクを割り当て、プルリクエストを検証し、ワークロードを水平にスケールさせることを推奨している。
コーテーション社内のデータによると、同社でコミットされる全コードの89%が現在デビンによって書かれており、2025年12月の13%から増加した。このわずか5ヶ月で大部分を占めるようになったという軌跡が、自律型ソフトウェアエンジニアリングが実験段階から実用段階へと移行したという同社の主要な根拠となっている。
これら二つのアーキテクチャは、少なくとも現時点では直接競合するワークフローではない。カーソルは、開発者がコードを積極的に記述する際にAIが意思決定を加速させるエクスペリエンスを最適化する。一方、デビンは、エンジニアリングマネージャーが完全に委任したいタスク、例えば移行、セキュリティ脆弱性の解決、テスト生成、既存パターンに従うブラウンフィールドの機能追加などを最適化する。両方のツールを使用している複数の企業チームは、複雑なアーキテクチャ作業を行うシニア開発者にはカーソル、大規模なメンテナンスやモダナイゼーションといった明確な範囲のタスクを並行して処理する場合にはデビンが補完的であると見出した。
両者間のギャップは、両方向から縮小しつつある。カーソルはバックグラウンドエージェントとクラウドネイティブ実行を追加し、より長期的な自律実行へと移行している。コーテーションは、2025年7月にWindsurf のIDE事業を買収したことで、自律型エージェントと並行してAIファーストのコードエディタも運用している。この買収により、コーテーションは、自律型エージェントにタスク全体を委任する前に、おなじみのエディタ内でAI支援を求める個人開発者や小規模チーム向けのインターフェースを獲得した。
投資家がコーテーションに割り当てた高い収益倍率は、現在の評価ではなく将来への期待を反映している。エージェントファーストモデルは、IDE支援ツールとは異なる信頼性の基準を伴う。カーソルセッションでの最適なコードの提案は不便な程度だが、本番コードベースでの自律型エージェントの失敗は、ビルドの破損、リグレッション、またはセキュリティ露出につながる可能性がある。プリンストン大学のサヤシュ・カプール氏とアービンド・ナラヤナン氏は、AIの性能に関する主張を追跡し、このギャップを記録している。
参考: techtimes.com (アーカイブ) — 2026年5月30日 04:01 (JST)
原文ハイライト"investors believe the market will split into two structurally different categories"